「公告」2022 愛榭克 izaax 趨勢投資分享會 Part 2 (9/22更新)

(9/22更新) 兩場分享會直播的行前通知皆已全數寄出,請各位與會的朋友們再留意一下信箱。若未收到可再來信通知,謝謝,我們分享會見!

(9/6更新)分享會第一場直播(9/24)報名已於2022/9/6中午全數email回覆完畢,最後一位錄取者為(9/3 20:01:12),特此向未報名成功的好朋友說聲抱歉,真的很不好意思,望您多體諒,感謝!

各位好朋友,您好:

以下是今年年中讀者分享會的相關訊息:

一、主題為< 2022 年愛榭克 izaax 趨勢投資分享會 Part 2>

二、本活動歡迎新舊朋友來參加(已接受blog邀請的老朋友資格永久有效,和是否參加本活動無關)。

三、我們每次舉辦活動的時間點都具有特殊的重要性,這次也不例外。

四、本次分享會預計開放兩場線上直播,<不會加場>

2022年上半年,對投資人來說,特別是股市投資人,是相當難熬的一年。

然而,就是在這樣的一個時刻,需要更清晰的思路,更勇敢的信念,更深入的研究,以免在新一輪大趨勢周期的到來前,踏錯腳步。

從上次的分享會到這次的分享會,很多問題仍舊持續困擾市場,包含通膨熾熱、美中惡戰、鷹派央行,也有部分危機改善了,例如供應鏈不順,當然,也有出乎意料的超級黑天鵝出現 – 俄烏戰爭。這些已知和未知的事件,譜出了今年上半年投資市場的嚴峻挑戰。

太陽底下沒有新鮮事,讓歷史和數據成為我們最好的老師!作為總體經濟投資哲學的信奉者,面對挑戰,該做的就是回到數據出發,前瞻研判對於中長期趨勢以及資產定價的影響。

如同年初所定調的,今年是重要的景氣循環週期轉換 – 從「復甦期」過度至「成長期」。可喜的是,經過上半年的痛苦上沖下洗,此過渡期已經接近尾聲。就在這個當下,我們已經在敲「成長期」的門了。

最後階段,最是痛苦和磨人,如何從總經數據抽絲剝繭,清楚連結市場各風險事件如何形塑未來一年資本市場的樣貌。就是此次分享會要告訴你的最重要訊息!期待和您再次空中相見!

由於主講人目前在海外,因此本次分享會將採取線上直播的方式進行,不便之處,還請見諒。

時序進入2022年中,全球因為疫情和戰爭所導致的經濟發展和饑困人道危機每下愈況,無論是台灣島內,還是海外,都面臨嚴峻的挑戰。因此,針對本次分享會的每個參與者,本單位將代替您進行慈善捐款。過去半年來,台灣疫情進入了共存的新時代,在調整的過程中,很多家庭、特別是幼兒和青少年,需要更多的協助。因此,本次捐款將代您捐出150元於台灣本地相關的社福計畫,海外的部分,我們將同步另捐出150元於海外相關的社福計畫。此外,再加碼100元的彈性捐款空間,將尋覓適當計畫捐助。上述海內外捐款的細節尚在研擬之中,原則上將以聚焦「兒童」和「疫情」相關。以上,捐款總計400元,希望略盡棉薄之力,祝福無論是世界還是台灣,都能早日擺脫戰爭和肺炎疫情的陰霾。

1. 分享會線上直播第一場 (人數:499人)

時間:2022/9/24 星期六 分享會9:30開始12:00結束,12:00-2:00中場休息,2:00-3:30為Q&A時間 (可自由參加)

主題:<2022 愛榭克 izaax 趨勢投資>分享會 Part 2 

地點:Youtube 直播

報名:(本場次報名及候補人數已額滿)

(已報名成功的最遲會在 2022/9/6 星期二 午夜前收到報名成功回函)

2. 分享會線上直播第二場 (人數:499人) 

時間:2022/9/25 星期日 分享會9:30開始12:00結束,12:00-2:00中場休息,2:00-4:00為Q&A時間 (可自由參加)

主題:<2022 愛榭克 izaax 趨勢投資>分享會 Part 2 

地點:Youtube 直播

報名:(本場次報名及候補人數已額滿)

(已報名成功的最遲會在 2022/9/12 星期一 午夜前收到報名成功回函)

報名注意事項:

一、欲報名的好友們,請連入各場報名頁面填寫報名表單(請點我),因為以往報名公布後往往很快就額滿,因此很多向隅的朋友多次反映實在無法24小時緊盯網站動態,能否報名成功流於運氣,因此,本次報名採取預先告知報名系統上線時間。有意願報名的朋友,可以先準備好相關的報名資訊。

報名時需準備:個人簡單聯絡資訊,同時也請您不吝和我們分享這些年來簡短個人簡介、投資歷程、或是讀版/讀書的心得,這個部分為必填項目,但大家填寫上不用有壓力,隨意寫即可,篇幅不限~這用意只是讓我們能更了解彼此而已:)

報名表單填寫項目預覽:

以下紅字為必填項目

  1. 參加場次
  2. 姓名
  3. 來自縣市
  4. 聯絡電話
  5. 聯絡Email
  6. GMAIL帳號或可登入Youtube之帳號(必備!否則將無法邀請您登入私人直播連結)
  7. 您的身分(新朋友、分享會老友)
  8. 若您是blog受邀好友,請附上帳號名稱
  9. 個人心得分享
  10. 針對本活動建議或疑問
  11. 若需統編請附上抬頭和統編號碼

二、報名費:

本活動和以往一樣。報名費是2700元;若您已是部落格受邀成員,則給予對折優惠1350元。請注意,請記得在報名表單時註明izaax blog受邀請的帳號email才能享有優惠:)

本次分享費費用和上一次相同,未作調整。

三、收費方式是以轉帳繳費的方式進行,本活動提供手開發票。如果需要打統編報帳的請於報名表的最後一個欄位註明(並記得附上發票收件地址)。繳款帳號和金額會於報名回函中提供,請最遲於繳費截止日前進行匯款,若未於時限內完成匯款將取消報名資格並由候補名單遞補。本次活動採取手開發票,每張發票都會拍照存證並寄發email予每位報名者,不另行寄發紙本發票(需統編報帳者除外,將主動寄出發票)。若後續兌獎中獎後,請來信告知主辦單位,我們將寄發發票至指定地址和收件人。若匯款最後截止日該場次報名人數未達40人,該場次會直接取消,已報名之款項會全數退還。此外,若報名後因故不便參與,請於分享會前三日告知。逾期所繳費用將不予返還。

四、報名以先後順序為準,各場次額滿為止。所有報名來函將於報名網站公布回信時程內親自專信回覆是否報名成功,請注意,收到報名來函回覆並繳款完成才算報名完成。若未收到回覆可能是因為報名截止(若因額滿導致報名未成功不另行通知)、作業疏失或是漏信,因此,若填寫完報名表單後未於表定時間內未收到回信請務必來信詢問詳情,若是因為作業疏失緣故,則附上證明後將採額外增額(保留位)參加,若是額滿…就只能跟您說聲抱歉啦><

五、參加小i分享會的朋友們,若可以的話請先閱讀本人三本著作(若無購買可洽各大圖書館或書店應該都有)或雜誌專欄相關文章,了解我的論述脈絡後,再來聽分享會會比較容易吸收內容。此外,分享會都會有Q&A時間,各位好朋友可以先思考並整理想詢問的議題,這裡也要煩請大家,提問時儘量簡明扼要,節省大家寶貴的Q&A時間,讓我可以為更多朋友解惑:)

最後,要再次感謝大家的長期支持,祝大家萬事順心,投資行大運!

Best wishes,

Izaax

(公開文章)「智富專欄(8月號)網誌版」美國升息路徑漸清晰,美元將於下半年觸頂回落

原文完成時間:2022/7/17

美國升息路徑漸清晰,美元將於下半年觸頂回落

適度布局非美市場

       在2021年三月,「智富專欄」拜登新政強化美國經濟增長前景,美元築底完成後將蓄勢上攻http://www.izaax.net/blog/?p=9267一文中,我們提到由於美國「商品-服務」週期轉換有利美元短多,以及長線生產力循環有利美國長多,強勢的經濟增長和通膨、利率展望將讓美元走出大多頭行情,因此,投資人必須增持美元資產,降低非美資產比重。如今,一年多時間過去了,隨著美元指數屢創新高、台美匯率跌破30美元大關、美歐元匯價平價、甚至最為強勢的人民幣上半年累計也對美元貶值超過5%,從這些現象來看,當時的預測已成為現實,美元正成為當前地表上最強貨幣。

      那麼,這樣的情況會持續下去嗎?我們認為,前瞻展望未來一年,美元縱然長多的節奏仍在,但中短線即將進入有感的回落修正階段,將是高概率的事件。接下來,我們將從三個總體經濟面向告訴您,為什麼您可以開始適度回補一定程度的非美資產。

Q3後,美通膨將轉向、利率觸頂

      此波支撐美元強勢格局最重要的因素,就是美國較強的經濟增長帶動的通膨竄升,以及隨之而來的強力緊縮措施推動。因此,美國的通膨何時會步入趨緩,進而帶動利率政策轉趨放緩甚至轉向,就是觀察此波強勢美元何時走弱的關鍵指標。對此,從關鍵的通膨數據來看,時間點已經十分迫近了。

圖一:核心(不含能源和糧食):消費者物價指數vs個人消費支出價格指數vs生產者物價指數vs聯邦基金利率:年增率:通膨轉向時刻已來到  單位;%  資料來源:聖路易聯邦儲備銀行

      從圖一可以看到,過去美國經歷過九次較為顯著的降息循環,關鍵都和通膨以及經濟放緩有關。目前來看,由於熾熱的通膨已經造成經濟程度一定程度的放緩,因此後續貨幣政策由緊轉鬆關鍵只剩下通膨何時轉向而已。而從過往歷史經驗來看,三大重要的通膨指標:消費者物價指數(CPI)、個人消費支出價格指數(PCE)以及生產者物價指數(PPI)洞見觀瞻。基本上,從1970年代以降,美國從未在這三大通膨指標見頂回落後,而不轉向降息的(即使是在超級惡性通膨的七零年代亦是如此)。這是因為,當通膨觸頂回落後,搭配已經處於相對高位的利率水平,適度的放鬆貨幣政策以免造成過於劇烈的緊縮效果(高基期下通膨變通縮)是必要的舉措。

      而從目前最新的三大核心通膨指數(CPI、PCE、PPI)來看,不待3Q,在今年2Q都已經出現觸頂回落的情況了!核心消費者物價指數(CPI)年增率最高點為今年3月的6.4%,至六月已經降至5.9%;核心個人消費支出價格指數年增率(PCE)最高峰為今年2月的5.3%、至今年五月已經降至4.7%;核心生產者物價指數年增率(PPI)下降相對最慢,但六月數值8.81%亦較五月高峰8.82%略為改善。換言之,所有的數據都指向通膨觸頂已經是個「完成式」。

      相對之下,利率水平短短不到半年的時間,已經從零利率水平快速拉升至6月的1.5-1.75%水平。若7月和9月合計再升息4-6碼,則聯邦基金利率將來到2.5%-3.25%水平,此一水平早遠超過前波升息循環2.25-2.5%水平。值得注意的是,由於進入七月後,主要的原物料如油氣、金屬和糧食皆出現重挫(西德州原油截至7/16月跌約8%、小麥重挫達-12.3%、金屬如鐵礦砂、銅、鋁等多已跌落今年以來新低、甚至一年新低)。原物料價格的崩挫可望進一步強化通膨轉向的趨勢鞏固。隨著相關通膨數據基期進入下半年後將一路攀升至明年上半年,聯準會於Q3季末-Q4季初結束此輪升息緊縮循環機率已經大幅提高。若此趨勢確立,那麼強勢美元的漲勢也將隨之暫告休止。

美國商品和服務循環,可望於今年稍後時間點再度扭轉

      去年3月的智富專欄裡,我們研判美國將逐漸進入「商品 – 服務」的消費週期轉折,亦即美國人的消費重心,將由疫情時代的獨重商品消費到邁向疫後遞延的服務消費。而參考歷史經驗,當美國對海外的商品需求增速放緩,對本土服務消費的需求提升時,就會對強勢美元產生挹注效果。此一現象從圖二可以看得非常明顯,由於個人消費支出(PCE)的數據較為落後,為求數據敏銳度,因此圖二我們採用總體零售銷售總額減去不含餐飲的零售銷售總額年增率,其差額就能顯示目前消費重心是往服務或是商品消費傾斜。從2008年以後的美元強弱循環,基本上就貼近著美國「商品–服務」消費循環更替而遞嬗。

圖二:總體零售銷售支出(包含餐飲)年增率–零售銷售支出(不含餐飲)年增率差額vs美元指數:民眾消費轉向服務有利美元、轉向商品則不利美元  單位:%、指數  資料來源:聖路易聯邦儲備銀行

      去年3月專欄發表後,2Q的美國服務業在低基期和疫苗普遍施打的協助下,增速大幅超越商品消費,確立此波商品循環轉向服務消費的趨勢轉折,而後由於解封效應不斷深化,加上商品消費受供應鏈不順以及消費飽和影響下,即使是到今年六月,此差額都還高達0.7%,不過,相較於過去一年來,服務業的增長動能相對於商品消費正在相對放緩中。依照當前的趨勢前進,隨著商品消費供應鏈逐步紓解、商品價格回落、搭配年底銷售旺季的到來,我們預期最快今年4Q、最慢明年1Q,美國基本上就會重新擺盪回「商品–服務」並重的轉折階段。展望明年,若通膨能夠進一步放緩,由於服務業相關消費相對價格具有遲滯性(難漲難跌),消費市場將有很大機率將再次擺盪回商品消費循環。這麼一來,美元的中期回落機率就會大幅提高。

非美經濟體已壞無可壞,明年經濟增長增速在低基期下可望加溫

      此外,牽動去年以來美元強勢的主要動能之一,就是美國經濟和通膨展望皆強於對應的非美經濟體。從圖三可以看到,美國的實質GDP增長,在過去5個季度,有四個季度超越中國經濟增長(2021Q2-2022Q2)、也有四個季度超越歐洲經濟增長(2021Q1-2022Q1),美相對於中國的經濟增長優勢差異是90年代以來首見,對歐洲的經濟優勢則是2012-2014和2018-19年以來所僅見(參照圖二,正好是前兩段強勢美元周期)。加上同期的日本經濟同樣身陷低迷泥淖之中,主要新興市場受到海外需求降低和高通膨衝擊,表現也多半積弱不振,美國經濟實力對比非美經濟實力的巨大落差,奠定了此波強勢美元的根基。

圖三:美歐中日實質GDP年增率:過去的五個季度,美國經濟表現相對強勢,造就美元極度強勢  單位:%  資料來源:財經m平方

      不過,展望未來一年,這樣的局勢是有機會出現一些變化的!由於今年第二季以後,歐洲受到俄烏戰爭影響、中國受到疫情封城影響,雙雙發生重大突發事件造成經濟急速走弱。然而,這兩個極端狀態下譜出的超低經濟增長基期,若來年2023年俄烏戰爭影響趨緩,加上中國也逐步邁向疫情正常化的話,搭配兩地的經濟情況改善又有助於拉動全球範圍內的消費需求,這樣就非常有機會最終拉動整體非美經濟體呈現一個相對於美國稍強的經濟增長表現。

      當然,這樣的預測雖然有其合理性,但也同樣具有相當大的不確定性,不過,我們認為,前述的兩個因子是影響美元最主要的因子(利率、商品/服務消費循環),非美經濟的增長強弱會影響美元回落的強度,但不至於影響回落的格局確立。

      也就是說,若上述歐中和非美經濟體的樂觀局面未實現,那美元的回落就會相對有限,甚至呈現以盤代跌情況,而若樂觀局面得到實現,那美元的中期回檔的幅度就會較大一些。無論最終是何種情況,我們認為,目前已經不是重壓美元資產的最佳時機,適度分散非美市場的布局,平均布局,將是未來一年最佳的策略!


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「推薦」【 全球總經影響力論壇】

我是愛榭克,財經m平方是我最喜歡使用的總經網站!

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但時間到了!不得不大力宣傳一下這個好活動!-【 全球總經影響力論壇】

今年再度有幸受邀來總經論壇,和其他優秀的講師,一同發表一些個人的研究心得,非常榮幸!

竭誠歡迎志同道合的朋友可以前來參與!!

直播時間:2022年6月11日
回看時間:2022年6月12日-2022年6月26日止
活動網址:https://www.macromicro.me/forum22

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啟動對話與想像,為自己的投資負責

2020 年,肺炎疫情猛烈爆發,不論生活或股市皆出現劇烈波動,帶給全世界的人們震撼教育。

2021 年,財經M平方開創先例舉辦了第一屆全球總經影響力論壇,希望透過對話帶給投資人不一樣的觀點衝擊,在瘋狂多變的投資環境中保持謙卑之心;當日締造了 3,000 多位用戶同時在線觀看的紀錄。

2022 年,我們延續這樣的理念與使命感,再次邀集九位不斷在市場上突破、深耕不同領域的意見領袖,一起啟動想像力,從總體經濟出發,深入新興科技,再到投資實戰 — 第二屆全球總經影響力論壇,正式啟航!

期盼,為世界發揮一點正面的影響力;

歡迎,參與對話,為自己的投資負責!

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【3 大投資主題 x 9 位專業講師 x 3 場深度座談】

Session 1 全球總經議題
財經M平方創辦人 Rachel:經濟、通膨、利率三大對焦,2022 資產重新定位!
財經趨勢分析專家 Izaax:全球經濟預測:天下大亂,局勢大好!
台經院景氣預測中心主任 孫明德:全球政經議題:烏俄、中美、金融角力戰

Session 2 新興科技趨勢
曼報主筆 Manny YH Li:保有想像力,未來 10 年世界趨勢的焦點賽道
M觀點 創辦人 Miula:科技巨頭重新洗牌:新勢力、新應用、新科技
XREX 共同創辦人 黃耀文 Wayne:Web 3.0 的世界到來,區塊鏈下的金融創新!

Session 3 投資策略布局
股市隱者粉專板主 股市隱者:尋找趨勢中的王牌,從選股到心法的獲利模式!
JC 財經觀點 Jenny:無懼通膨,穿越牛熊的美股與 ETF 選股策略!
Matrix DAO創辦人 孫彬盛:區塊鏈金融投資策略—談幣圈資產配置及重點賽道介紹

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